целью привлечения кредитов является увеличение заемных источников финансирования

Совершенствование управления активами и пассивами, доходами и затратами, прибылью (часть вторая)

Формирование пассивов Пассив (от лат. passivus недеятельный) совокупность долгов и обязательств; часть бухгалтерского баланса, обозначающая источники образования средств предприятия, их финансирования, сгруппированные по их принадлежности и назначению (собственный капитал, заемный капитал, обязательства). Пассивы – совокупность обязательств и капитала, которые являются источниками формирования активов. Обязательства (liabilities) – совокупность финансовых требований, подлежащих погашению в определенном периоде. ПАССИВЫ: - Уставной капитал. - Заемный капитал. - Займы, кредиты. - Отложенные обязательства. - Прирост капитала. Прирост капитала = (прибыль + гуд-вилл) – (дивиденды, прибыль на вознаграждения) Цели формирования пассивов: результативность и эффективность. Пассивы – источники финансирования активов с целью получения доходов и прибыли. Ориентиры формирования пассивов: - Соответствие стратегии, целям. Сравнение с конкурентами. - Прирост рыночных возможностей. - Финансовый результат: прибыль, гуд-вилл. Классификация пассивов: - По собственности: собственные и заемные. - По сфере привлечения: внутренние и внешние. - По национальной принадлежности: национальные и иностранные. - По формам собственности: частные, государственные. - По натурально – вещественной форме: денежные, материальные, финансовые, нематериальные. - По времени: долгосрочные, краткосрочные. Принципы формирования пассивов: 1. Учет стратегических потребностей. 2. Достаточность финансирования активов. 3. Альтернативность – возможные варианты решений. Выбор лучшего варианта на основе критериев оптимальности, которые устанавливаются компанией. 4. Рост стоимости капитала. 5. Оптимизация стоимости пассивов. 6. Обеспечения ускорения оборота пассивов. Критерии формирования пассивов: - Вид пассивов под вид активов. - Объем пассивов. - Срок. - Обоснованная оценка стоимости пассивов с позиций: экономической, рыночной, юридической, рисковой и других. - Структура пассивов: собственные, заемные. - Использование пассивов на инвестиции, потребление (дивиденды, вознаграждение). - Рост стоимости капитала. Образование гуд-вилла. Расчет пассивов производится ни основе документов, принципов формирования, исходя из критериев по каждому виду пассивов. При этом анализируется взаимосвязанность и влияние пассивов друг на друга, и на активы. Организация и управление пассивами Организация формирования и обеспечения пассивами строится на общей системе организации: - Правила и порядок формирования, использования; права, ответственность (кто, что, где, как, когда, почему). - Ответственный за управление (кто планирует, кто контролирует, кто учитывает). Управление пассивами: планирование, сбор и обработка информации, анализ и контроль за эффективностью формирования и направления использования, мотивация. Задачи по формированию пассивов: - Достаточный объем для обеспечения плановых темпов развития. - Максимальная доходность капитала при заданном риске. - Финансовая устойчивость предприятия. - Контроль формирования и использования пассивов. Управляющие действия по формированию структуры пассивов: - Управление формированием капитала создаваемого предприятия (первоначальный капитал). - Управление формированием капитала в процессе развития. - Управление привлечением заемного капитала. - Управление образованием обязательств. - Управление рисками при формировании пассивов. - Управление структурой пассивов. - Управление кредиторской задолженностью и резервами. - Управление финансовым левериджем. Управляющие действия по использованию структуры пассивов: - Управление использованием пассивов в операционной деятельности. - Управление использованием пассивов в инвестиционной деятельности. - Управление движением используемых пассивов в процессе их оборотов. - Управление рисками использования пассивов. - Управление расчетными операциями: кредитование, страхование, финансовые санкции, траст, залог, лизинг, факторинг, франчайзинг, фьючерсы, вложения и др. Реализуются через финансовые рынки. В управлении пассивами необходимо решение следующих вопросов: - Сколько нужно капитала (источников) - должно быть достаточно для создания инфраструктуры, обеспечения процессов производства и реализации товара, а также для расширенного производства и инвестиций. - Количество оборотов капитала. - Какой капитал лучше привлечь. - Когда и на какое время. - На что направить вложение накопленного капитала. Критерии. - Как ускорить оборот капитала, поддержание ликвидности. - Прибыльность накопленного капитала. - Рост стоимости акций. - Увеличение стоимости акционерного капитала. - Урегулирование обязательств: выплата денежных средств, передача активов, предоставление услуг, замена обязательств, перевод обязательства в капитал, утрата прав на обязательство. Факторы формирования пассивов: 1. Капитал собственный. 2. Нераспределенная прибыль. 3. Объем инвестиций. 4. Займы в любой форме. 5. Отложенные обязательства. 6. Стоимость пассивов. 7. Риски по пассивам. 8. Виды активов. 9. Объем активов. 10. Финансовый леверидж. Леверидж (leverage) – финансовый механизм управления рентабельностью собственного капитала за счет оптимизации соотношения используемых собственных и заемных средств. Ключевые измеряемые показатели по пассивам: 1) Доходность собственного капитала Доход / СК. 2) Структура пассивов по видам, по срокам. Изменения в структуре. 3) Гуд – вилл = А – П. Рост стоимости акций. 4) Прибыльность собственного капитала Пр / СК. 5) Ликвидность ДЗ > КЗ, ДС > КЗ. 6) Финансовая устойчивость. 7) Финансовый рычаг - леверидж. 8) Стоимость собственного капитала, заемный средств, обязательств. 9) Доля прибыли в собственном капитале. Доля прибыли на инвестирование, потребление. 10) Доходность, прибыльность инвестирования. 11) Доля денежных средств в пассивах, прибыли до выплаты дивидендов. 12) Дивиденды на акцию. 13) Дисконтированная стоимость пассивов. 14) Сравнение структуры пассивов и активов. 15) Финансовые показатели: EBITDA, EVA и другие показатели. Способы работы с показателями: - Анализ показателей. - Синтез показателей. - Динамика показателей. - Сравнимость показателей. Использование признанных алгоритмов. - Отклонение с причинами. - Сравнение с планом, фактом, нормативами, рынком. - Совершенствование и изменяемость в зависимости от стратегии, тактики. При формировании пассивов следует рассмотреть и оценить возможные варианты способов привлечения различных видов пассивов. Способы оптимизации пассивных ресурсов: - Финансовый рычаг. - Финансовая устойчивость. - Ликвидность. - Различные способы расчетов. - Оптимальная структура пассивов стоимости, срокам. - Получение гуд-вилла. - Местоположение источников финансирования. Инструменты по работе с пассивами: • Организация. • Управление. • Бухгалтерский и управленческий учет. • Информационные технологии. • Алгоритмы для решений и действий. • Займы. • Отложенные платежи. • Безналичные расчеты. • Выплата дивидендов, вознаграждений. Баланс интересов инвесторов и развития деятельности. Исходя из ориентиров, используя классификации, руководствуясь принципами, принимаются решения на основании критериев и осуществляются действия посредством воздействия на факторы, опираясь на организацию и управление, показатели, применяя способы и инструменты, балансируя активы и пассивы. Результатом деятельности является продукт и доход от его продажи. Эффективность деятельности определяется соотношением дохода и затратами на его получение. Источник:

Воспроизведение любого фрагмента этого материала возможно только с активной ссылкой на BZZN.ru, как на источник публикации.

МАСТЕР-КЛАССЫ ПО ТЕМЕ

Зарегистрируйтесь чтобы оставлять комментарии.

source